GÜN SONU PİYASALAR

ABD’de Cumhuriyetçiler ile Demokratlar yeniden başladıkları görüşmelerde iyimser açıklamalarda bulunuyorlar. Gerek Başkan Obama’nın gerekse Temsilciler Meclisi Başkanı Boehner’in anlaşma sağlanmasına dair umutlu açıklamaları piyasaların güne dün Almanya ZEW endeksi ile yakalanan olumlu havayı pekiştirerek başlamasına imkan sağladı. Bugüne dair temel beklenti ise yıl sonunda biten operation twist yerine FED’in bugünkü toplantısından 40 milyar dolarlık mortgage tahvil alımına 45 milyar dolarlık bir de hazine tahvili alım kararı eklemesi kararı çıkması..

ABD dışında gündemde ise Yunanistan’ın tahvil alımının hedefe ulaştığı ve Almanya ile Fransa’nın da ortak bankacılık denetiminde uzlaşma sağladığı da haber akışı arasında dikkat çeken başlıklardı. Asya tarafında da Japonya’da çekirdek makine siparişlerinin son 3 ayda ilk kez artış göstermesi ülkenin sanayi üretimi ve dolayısıyla büyüme beklentilerine ilişkin olumlu sinyaller vererek küresel piyasalardaki iyimserliğe katkı sağlamış oldu.

Yunanistan’ın tahvil geri alımının başarılı geçtiğine dair haberleri açılış öncesi zaten takip etmiştik, geri alım programının resmi sonuçları da gün içinde açıklandı. Buna göre Yunanistan, program kapsamında 31,9 milyar euroluk tahvili geri aldı.

Kuzey Kore’nin roket denemesi, İtalya Başbakanı Monti’nin istifası gibi haber akışları ise bu iyimserlik içinde göz ardı ediliyor. Avrupa borsaları, dünkü alıcılı seyirin ardından bugün de güne yükselişle başladılar. Euro bölgesinde sanayi üretiminin beklenmedik şekilde daralmaya devam etmesi ile endekslerde temkinli bir duruş eğilimi görülse de borsalar gün içinde olumlu duruşlarını korudular.

Almanya’da TÜFE Kasım’da -0,1% oranında değişim gösterirken, Fransa’da da değişim göstermesi beklenmezken %0,2 geri çekildi ki bu da Euro bölgesi krizinin talebi baskılamasından kaynaklanıyor olabilir. Bugün Avrupa tarafında en önemli veri akışı Euro bölgesinde sanayi üretimiydi. Ekim ayında Euro bölgesinde sanayi üretimi daralmaya devam etti, değişim göstermesi beklenmezken %1,4’lük bir daralma açıklandı, bu da ECB Başkanı Draghi’nin bölgede toparlanma için 2013 yılını işaret etmesini haklı çıkarıyor. Bölgede bugün sanayi üretimi dışında takip edilen bir diğer başlık da İtalya’nın borçlanma ihalesiydi. İtalya 12 ay vadeli bono ihalesinde 6,5 milyar euro borçlanmayı düşen borçlanma maliyeti ile gerçekleştirdi, bu da Monti’nin istifa haberlerinin piyasalarda çok büyük çalkantılar yaratmayabileceği ve ülkeye yatırımcının güveninin sarsılmayacağı anlamına gelebilir.

ABD’de bugün ithal fiyatları açıklandı. %0,5 geri çekilmesi beklenen fiyatlarda gerileme beklentilerin üzerinde %0,9 oldu. Bunun dışında gündem FED toplantısı. Faizlerin değiştirilmesi beklenmiyor ama ek tahvil alımı ile yeni bir teşvik önlemi açıklanacağı beklentisi olduğundan TSİ 21,15’te başlayacak olan FED Başkanı Bernanke’nin basın açıklaması bu açıdan önemli ve piyasalar açısından yön tayin edici olacak beklentisindeyiz.

Ekonomi Bakanlığı, Ekim ayında 498 milyon dolar düzeyinde uluslararası doğrudan yatırım girişi gerçekleştiğini ve Ocak-Ekim döneminde ise 10 milyar 584 milyon dolarlık bir doğrudan yatırım girişi olduğunu bildirdi.

İMKB, TCMB Başkanı Erdem Başçı’nın dün verdiği faiz indirimi sinyalleri sonrası bugün güne %0,28 artışla 77,027 puandan başladı. İlk seansta 77,375 puana dek yükselip kar realizasyonuna döndükten sonra Avrupa borsalarına paralel bir bekleme moduna geçen endeks birinci seansı %0,05 primle 76,855 puandan tamamladı. İkinci seansta yeniden alımlarla yükselerek 77,466 seviyesine gelerek ilk direnci 77,500’e yaklaşan endeks günü %0,77’lik bir yükseliş ile 77,404 puandan tamamladı.

TCMB 1,0 milyar TL’lik haftalık repo ihalesi açtı. Dolar/TL’de TCMB’den faiz indiriminin yanı sıra EURUSD’deki yükselişin (piyasalardaki iyimser bekleyişlerin dolara değer kaybettirmesinin etkisi)de etkisi ile gün 1,7825 seviyelerinden başladı. EURUSD’de yükselişin devam etmesi ile 1,78 düzeyinin altına gelen Dolar/TL gün içinde en düşük 1,7780’i gördü. EURUSD, FED’den ek tahvil alımı beklentilerinin dolara değer kaybettirmesi ve Almanya’da ZEW endeksinin de euroyu desteklemesi ile dün 1,30’u test etmişti, bugün de İMKB açılışında paritede 1,30 seviyesinin üzerinde bir yükseliş eğilimi mevcuttu. Bu eğilimin sürmesi ile gün içinde en yüksek 1,3053’ü gören paritede Euro bölgesi sanayi üretim verisi ile bir miktar gevşeme görülse de FED’den beklentiler paritenin güçlü duruşunu ve yükselişini sürdürmesini sağladı.

En çok değer kazanan ve kaybeden hisselere sektörler bazında bakıldığında; XTRZM %2,26, XTCRT %1,47 ve XKMYA %1,40 değer kazanmış, XKAGT %1,17, XILTM %1,07 ve XGMYO %0,68 değer kaybetmiştir. Hisselere yükselenler/ düşenler şeklinde bakıldığında yükselenler listesinde ilk beş MERIT %21,26, ETILR %13,95, EGYO %6,67, DENGE %6,60 ve TGSAS %6,29 şeklinde sıralanırken, OSMEN %9,42, KRSAN %8,41, YESIL %6,50, LTHOL %5,45 ve HALKS %3,56 değer kaybederek en çok değer kaybeden beş hisse olarak sıralanmıştır.

Read more »

PİYASALAR

ABD’de dün mali uçurum konusundan taraflar anlaşırlar beklentisi bugün anlaşamıyorlar beklentisine dönünce volatilite artmaya başladı. Dün Geithner’ın sunduğu ; 1.6 trilyon dolarlık 10 yıl içinde zenginlere uygulanacak vergilerde artış buna karşılık, 400 milyar dolarlık sosyal hak programları kesintisini , kalıcı bir borç tavanı belirlenmesi ve 50 milyar dolarlık ekonomiyi canlandırma planı Cumhuriyetçiler tarafından destek görmedi. Dolayısıyla Cumhuriyetçi Temsilciler Meclisi Başkanı John Boehner bu sefer de “kayda değer ilerleme sağlanamadı” diyerek future piyasaların negatif olmasına neden oldu. Bu müzakerelerde bir sonuç çıkana kadar volatilite de doğal olarak artacaktır. Dolayısıyla panik olmaya gerek olmadığını düşünmekteyiz.

ABD’de mali uçurum konusundaki umutlar, AB’de Yunanistan’ın batması/atılması sorununun gündemden çıkması tüm dünyada tahvil faizlerinde gerilemelere neden olmakta. İspanyol tahvil faizlerinde % 5.39’a , İtalyan tahvil faizi de % 4.5 seviyesine, Belçika tahvil faizi 10 yılın en düşük seviyelerine, Avustralya’da tarihi düşük seviyelere, 10 yıllık Japon faizi son 9 yılın en düşük seviyelere gelirken Türkiye’de kısman bu gelime kısmen TCMB’den faiz koridorunda daraltma beklentisi ile %5,96 seviyelerine kadar geri çekilme yaşandı.

Ama bizde bu durumun büyümeye olumlu destek olmasının yanında; enflasyon düşmeden faizlerdeki gerilemenin ; tasarruf açığı yüksek, sıcak para finansman tarafını rahatlatırken kırılganlığın da artırmakta olduğu , negatif reel faiz tasarruf açığının artmasına aynı zamanda harcamaların artmasına neden olacak, kredi mevduat ilişkisinde bozulmaya neden olabilir bu da faizlerin beklenmedik bir şekilde yükselmesine neden olabilir, talep ve büyümenin artması cari açığında artmasına neden olabilir, uyarılarını da beraberinde getirmekte. Bu durumda iş TCMB’ye düşüyor. 1 yıldan uzun vadeli mevduatta stopaj düzeltilmesi ile kısa vadeli mevduat yerine yatırımcıların uzun vadeye yönelmesini sağlamak bizce atılacak ilk adımlarından biri olacaktır.

Bugüne baktığımızda Japonya’dan yine piyasaları ümitlendiren gelişmeler dikkat çekiyor, sanayi üretimi Ekim'de Apple Inc.'in iPhone parçalarının üretiminin öncülüğünde Aralık'tan bu yana en büyük artışını kaydederek, 2. çeyreğinde de daralacağı tahmin edilen ekonomide olumlu bir noktaya işaret etti. Sanayi üretimi önceki ay yüzde 4.1 düşmesinin ardından Ekim'de aylık bazda yüzde 1.8 büyüdü. Diğer gelişme ise bir aydan daha kısa bir zaman içinde ikinci canlandırma paketini onaylanması oldu. 880.3 milyar Yen büyüklüğündeki yeni harcama paketinin Japonya'nın GSYH'sını % 0.2 civarında artırması bekleniyor. Ve son gelişme de Japonya'da tüketici fiyatlarının 5 ay üst üste düşmesinin ardından Ekim'de bir değişiklik göstermemesi sonucunda BOJ Başkanı Masaaki Shirakawa'nın önümüzdeki ayki politika toplantısında daha fazla teşvik ilan etmesine yönelik baskıların artması oldu.

Read more »

GÜNDEN KALANLAR PİYASALAR

Yunanistan yardımında çözülen düğümün etkisi ABD’de ‘mali uçurum’ endişelerinin yeniden ortaya çıkması ile kalıcı olamadı, dikkat çeken bir haber de Fitch’in Arjantin’in kredi notunu temerrüte düşebileceği gerekçesiyle 5 kademe birden düşürmesiydi. ABD’de senatonun çoğunluk liderinin görüşmelerin çok yavaş ilerlediğini açıklaması ABD üzerinden bir resesyonun tüm dünyayı resesyona sürükleyebileceği kaygılarını yeniden canlandırdı ve Avrupa borsaları da dünkü iyimserliğin ardından güne değer kaybı ile başladılar ve gün içinde de satıcılı seyir devam etti.

Yunanistan Maliye Bakanı, Euro bölgesi maliye bakanlarının vardıkları anlaşma çerçevesinde özel sektörün elindeki Yunan devlet tahvilleri için geri alım planının detaylarının önümüzdeki günlerde açıklanacağını bildirdi. İspanya Maliye Bakanı da ülke bankalarının kurtarılması için AB'den alınacak kredinin finansman maliyetinin yüzde 1'den az olacağını söyledi. Ayrıca AB komisyonu, Bankia, NCG Banco, Catalunya Banc ve Banco de Valencia'nın yeniden yapılandırma planlarını onayladı ve kurtarılmış ispanyol bankalarının sermaye ihtiyaçlarının 37 milyar euro olduğunu söyledi.

Euro bölgesinin sorunlu ülkelerine dair yapılan bu iyimser açıklamalar ve İtalya gibi sorunlu bölge ülkelerinin 10 ve 2 yıllık tahvil faizlerinde gerilemeler baskıyı hafifletse de mali uçurum kaygılarının etkisini gidermeye yetmedi, Alman Maliye Bakanı Schaeuble’nin Yunanistan'a yapılan son yardımların yetmeyebileceğini dile getirmesiyle borsalarda satış baskısı artarken ABD konut verisinin beklentinin altında kalması ile teşviklerin devam edebileceği umuduna ve Boehner’in Obama ile mali uçurum konusunda anlaşmaya varılacağına dair iyimser açıklamalarına tutunan piyasalar değer kayıplarını eritmeye başladı.

Avrupa’da veri akışına baktığımızda ; Euro bölgesinde Ekim ayında özel sektör kredilerinin %0,7 geri çekildiği açıklandı, önceki ay da krediler %0,8 azalmıştı. ECB de Euro bölgesi ülkelerinde banka mevduatlarının değişimini açıkladı, buna göre Ekim’de mevduatlar Yunanistan’da artarken İtalyan, Fransız ve İspanyol bankalarından mevduat kaçışı gözlendi. İtalya bugün düzenlediği 6 ay vadeli hazine bonosu ihaleleri ile 7,5 milyar euro borçlandı ve ortalama faiz %1,347’den %0,919’a geriledi. Bu faiz oranı Nisan 2010’dan bu yana görülen en düşük orana işaret ediyor. Bugün Almanya’nın da tahvil ihalesi vardı, Almanya 5 yıl vadeli ihalesinde 2,5 milyar euro borçlandı, ortalama faiz %0,42’den %0,41’e geriledi.

ABD’de New York Fed'in anketine göre ABD'de hanehalkının borcu 3. çeyrekte yüzde 0.7 azaldı. Veri akışında ise yeni konut satışları vardı ve TSİ 21.00’de de ‘Beige Book’ raporunun açıklanması bekleniyor. Yeni konut satışları %0,3 artması beklenirken 390.000 beklentinin altında %0,3 geri çekilme ile 368.000 düzeyinde açıklandı, bu da dünkü S&P/CS ve FHFA konut verilerine rağmen ABD’de konut piyasasında toparlanma sürecinin tam olarak başlamamış olduğuna işaret ediyor olabilir.

Dün Garanti bankası ile ilgili MKK kaydının oluşturduğu baskı ile hedeflediği 73 binlerden dönerek 71.700’e dek gevşeyen endeks güne %0,22 artışla 72.159 puandan başladı. 72.396-71.924 dar bant aralığında hareketin ardından ilk seansı %0,39 primli kapatan endeks, ikinci seansa da %0,44 artışla başladı. Almanya maliye bakanının Yunanistan’a dair olumsuz açıklamalarının küresel piyasalardaki endişe ortamını daha da artırması ile artan satış baskısına katılan İMKB-100 endeksi ikinci seansta yoğunlaşan satışları 71.500 puan seviyesinde karşıladı ve günü %0,03 düşüşle 71.978 puandan tamamladı.

TCMB 3,5 milyar TL’lik haftalık miktar bazlı repo ihalesi açtı. Gösterge tahvil faizinde yeni düşük rekor seviyeler görülmeye devam ederken, İMKB’de de alım yönünde iştahın devam etmesi ve dün açıklanan TCMB tutanakları Dolar/TL’yi gevşetmeye devam ediyor, güne başlarken 1,7904’e dek gerileyen parite, EURUSD’deki düşüş ile bir miktar yükselse de yine de 1,7950 seviyesini aşamadı. Yunanistan konusunda uluslararası resmi kreditörlerin anlaşmasının 1,30’un üzerine taşıdığı EURUSD yine 1,2910’lara dek bu kez ABD’de mali uçurum kaygıları ile yöneldi. Günün devamında da Avrupa borsalarında satıcılı seyir izlenmeye devam ederken parite de 1,29’u aşağı yönlü kırarak 1,2880 seviyesini test etti. ABD konut verisi ve Boehner’in mali uçuruma dair açıklamaları sonrası yeniden 1,29 seviyesinin üzerinde yükselmeye başladı.

Read more »