TEKTU

Hisse senedinin geçmişine baktığımız zaman 2000-2004 yılları arasında 0,20 fiyatı çevresinde işlem gördü. 4 yıl boyunca sabit fiyat aralığında hareket etmiş.  2005 yılında 0,60 tan 4,50 e kadar 4 ayda yükseldi.  Sonra ki 7 ay içerisinde tekrardan 1,10 a kadar düştü.  1 ay sonrasında tekrar alımların gelmesiyle 1 senede 5,40 seviyesine kadar tekrar yükselişler yaşadı. 2007 yılının ikinci yarısından sonra tekrar 1-1,5 sene içerisinde 0,60 seviyelerine kadar geri çekildi.  Hisse senedini  geçmişini incelediğimiz zaman fiyat dalgalanmasının çok şiddetli olduğunu görmüş oluyoruz. Hisse senedinde en son ki 1,20 den 2,40' a yükselişin sermaye azaltımı sonucu gerçekleşmiş ve zirve seviyesinden sonra 0,75 seviyesini destek olarak belirledi. 0,75 i iki kere test ettikten sonra tepki alımlarıyla yükselişe geçti ancak  her zirve bir öncekinden düşük kaldığı için zirveye yakın yerlerden satış baskısını arttırdı.  Şuan ki zaman dilimini incelediğimiz zaman hisse senedinde ki hacmin zayıfladığını 0,80 fiyat seviyesini destek olarak almak isteyecektir. Bu fiyat seviyesinden tepki alımlarının gelmesi beklenebilir ve 0,90 ın üstüne çıkması ve yukarı rallinin gerçekleşmesi için 1,10 u yukarı kırması gerekiyor. Ancak bizim beklentimiz hisse senedinde yatay seyir izlemesini bekliyoruz.  0,80 i aşağı kırıp kıramayacağını takip etmenizde fayda var. Aşağı kırması durumunda 0,75-0,70-0,60 destekleri önem kazanacaktır. Önemli direnç seviyesi şuan 1.10 seviyesinden geçmektedir. 0,80 e yaklaştıkça hissede alımlar gerçekleşiyor. Özellikle küçük yatırımcının alımlarını görüyoruz. Tahtada ki ilk 3 aracı kuruma baktığımız zaman İş Bankası, Garanti, Deniz. İş bankasının sattığını deniz bank topluyor. Kademeli ve dengeli düşüşün nedeni olarak görülebilir. Kağıdı toplayan aracı kurumlar arasında Yapı Kredi, TEB, Deniz Bank bulunuyor. Zaten İş bankası varsa o tahtada yatırımcının işi zor. Bekletir sizi özellikle Deniz bank ile paslaşıyorsa. Yatırımcıya diyebileceğimiz tek söz dikkatli olmasında fayda var. Destek ve direnç seviyelerini dikkatli izlemesi gerekir. Daha önceleri olduğu gibi 4-5 TL i görme gibi kısa vadede bir beklenti içerisinde olmasın. 1,10 u yukarı kırıp kıramayacağımıza dikkat etmekte fayda var. Kırılamazsa eğer fiyat seviyesine yakın seviyelerden pozisyonlarınızı kapatabilirsiniz.

Destek: 0,80-0,75-0,60

Direnç: 0,90-1,0-1,10

Halka açıklık oranı      : %46

Piyasa Değeri              : 128 TL mn

Ödenmiş sermayesi : 146 TL mn

Halka Açık Değeri     : 59 TL mn

F/K son 12 ay            : 47

F / DD son 12 ay       : 0,80

Ortalama Piyasa Değeri;

2009 : 64 mn   2010 : 181 mn      2011 : 170 mn  son 12 ay :140 mn

FD / VAFÖK ;

2009 : 16,23    2010 : 12,05  2011 : 26,89 son 12 ay: 20,50

F/DD ;

2009 : 1,98    2010 : 1,08  2011 : 0,99 son 12 ay : 0,75

Öz sermaye Karlılığı ;

2010 : %0,80   2011 :  %1,7  son çeyrek :  -0,43%

Yukarıda ki verileri incelediğimiz zaman şirketin değerinin 2 yıl gerilediğini  görmüş oluyoruz. 2011 - 2012 1.Ç bilanço analizi yaptığımız zaman, bilançoda çok bir farklılığı görülmemektedir. Zararın artmasının nedeni olarak Finansal Giderler görülebilir. 2012 2. Ç bilanço beklentimiz, 1mn TL zarar açıklamasını bekliyoruz.  2012 yılının 3 aylık verilerine göre net kar/özsermaye oranı yüzde -0.43 seviyesindedir. Net kar/Özsermaye oranının eksi olması olumsuz. Tek-Art Turizm, 2011 yılının 3 aylık döneminde yüzde -0.29 oranındaki net kar/özsermaye oranı ile çalışıyordu. Şirketin net kar/aktif toplamına baktığımızda ise -0.41 seviyesinde olduğunu görüyoruz. Net kar/aktif toplamı 2011 yılının 3 aylık döneminde -0.27 seviyesinde bulunuyordu. Varlıkların ve özkaynakların etkin kullanımı aktif karlılığı ve özvarlık karlılığı üzerinde etkilidir. Bu nedenle varlık yapısı incelenirken mutlaka aktif ve özvarlık karlılığındaki gelişim izlenmelidir. Tek-Art Turizm, son bir yılda net kar/özsermaye ve net kar/aktif toplamındaki eksi oranlarla dikkat çekiyor. Mali yapısı yakından izlenmeli.

Fiyat kazanç oranı 44.7 seviyesinde bulunuyor. Sektör ortalamaları ile karşılaştırdığımızda fiyat kazanç oranının 2012 yılının 3 aylık döneminde sektör ortalamasının üstünde olduğu dikkat çekiyor. PD/DD oranı ise sektör ortalaması olan 0.89seviyesinin altındadır.

Sonuç; 2008 yılında 0.52 seviyesini test ettikten sonra 0,75 in altını test etmedi.  Bilançosun da beklentimiz doğrultusunda zarar açıklaması durumunda hisseyi çok etkilemeyecektir ancak tekrar 0,75 i test ettirebilir. Bilançosunda ki zayıflama hissede ki yükselişlerin tepki yükselişleri olacağını göstermektedir. Bilanço olumlu gelirse şayet o zaman kısa sürede 1.0 ın üstüne atacaktır ve tekrar altına düşmesini bekleyemeyiz. Bilanço yapısı önem taşımaktadır. Avrupa ülkelerinde ki krizleri dikkate alırsak Türkiye' de turizmin çok gelişmesi beklenmemeli. Yunan adalarının turizmi çekmesi Türkiye' de ki turizmi etkilemiştir. Uzun vadeli alım seviyesi olarak 0,75-0,80 olarak görülebilir.