PRKME

Park Elektrik’in (Park) satış gelirleri bir önceki çeyreğe göre %17 ve bir önceki yıla göre %131 artışla 2Ç12’de 78 milyon TL oldu ve özellikle konsantre bakır satışlarının beklentilerden daha yüksek olması ile tahmilerin üzerinde gerçekleşti. Park’ın konsantre bakır üretimi 2012 yılının ilk yarısında yıllık bazda %27 artışla 46.852wmt (katot bakır üretiminde kullanılan 5.010dmt de hesaba katıldığında) ve katot bakır üretimi ise yıllık bazda %6 artışla 902wmt oldu. Ortalama bakır fiyatları 2Ç12’de 7.921 dolar/ton (bir önceki çeyreğe göre %4 düşüş, bir önceki yıla göre %14 artış) olarak gerçekleşirken, bu çeyrekte 14,246 TL/ton olarak da gerçekleşti ( bir önceki çeyreğe göre %3 düşüş, bir önceki yıla göre %1 düşüş). Böylece şirketin satış gelirleri bu çeyrekte öncelikle konsantre bakır satışlarındaki artışla yükseliş kaydetti.

Park, 2Ç12’de 43,4 milyon TL olan tahminlerin altında ve bir önceki çeyreğe göre %23 daralmaya ve bir önceki yıla göre de %109 büyümeye işaret edecek şekilde 39,1 milyon TL FAVÖK kaydetti. Katot bakır satışlarını nominal FAVÖK rakamını tahmin edildiği kadar artırmadı.

Park 2Ç12’de 26,4 milyon TL olan tahminimizin üzerinde 45 milyon TL kâr açıkladı. Diğer faaliyetlerden kaydedilen 9 milyon TL’lik net kâr (3 milyon TL’lik kısmı LME’nin satış fiyatı ile kontrat fiyatı arasındaki farktan kaynaklanırken, 6,8 milyon TL’lik kısmı da muhasebe değişikliğinden kaynaklandı) ve 14 milyon TL olan tahminlerin üzerindeki net finansal gelir (büyük çoğunluğu iştiraklerden elde edilen temettü ve faiz geliri ile ilgili) gerçekleşen kâr ile tahmin edilen rakam arasındaki farkın nedenini oluşturdu.

Operasyonel rakamın tahminimizin altında olmasına rağmen, piyasanın beklentilerin üzerinde olan kâr nedeniyle pozitif tepki vermesi beklenebilir. Hisseyi Endekse Yakın Getiri’ye düşürdüğümüz 31 Mayıs tarihinden bu yana endeksle paralel seyretti .